Jag var tveksam till Hacksaw när jag gick igenom bolaget tidigare. Efter dagens plötsliga rea blev aktien betydligt mer prisvärd i mina ögon. Därför köpte jag en mindre post.
Den tidigare analysen visade ett bolag med imponerande lönsamhet och stark förmåga att generera pengar. Men det fanns frågetecken: hur länge håller spelens popularitet, hur stark är konkurrensfördelen och vad händer om skatter eller spelregler förändras? De frågorna finns kvar. Ett lägre pris gör dem inte oviktiga, men det förändrar vad jag är beredd att betala för risken.
Dagens kursras kom efter Hacksaws preliminära besked om tredje kvartalet. Intäkterna väntas öka med omkring 11–12 procent jämfört med samma kvartal förra året. Det är en tydlig inbromsning från andra kvartalets tillväxt på 31 procent. Bolaget beskriver både ett svagare marknadsklimat och svagare utveckling för spelen än under de senaste kvartalen.
Det är en försämring som marknaden har skäl att reagera på. Men samtidigt väntas det justerade rörelseresultatet öka med ungefär 14–16 procent och rörelsemarginalen ligga kring 83 procent. Bolaget växer alltså fortfarande och behåller en mycket hög lönsamhet. De långsiktiga finansiella målen är också oförändrade.
Ändå föll aktien omkring 30 procent under förmiddagen, enligt Nyhetsbyrån Direkts rapportering. Min bedömning är att reaktionen blev för kraftig. Marknaden kan förstås ha rätt om att den lägre tillväxten blir långvarig. Men jag tror att besvikelsen har pressat priset mer än vad den försämrade bilden motiverar.
Jag räknar inte med att hela raset måste tas tillbaka. Min förväntan är att kanske en fjärdedel, eller rentav halva kursfallet, kan ätas upp när den första reaktionen lagt sig. Det handlar om att återta en del av nedgången i kronor, inte om att aktien ska stiga 25 eller 50 procent från min köpkurs.
Därför köpte jag lite. Det är ett begränsat köp med en konkret tanke bakom: fortsatt hög lönsamhet, ett kraftigt lägre pris och möjlighet till en återhämtning. Om svagare spelutveckling visar sig vara början på ett mer varaktigt problem kan min bedömning vara fel.
Om några veckor vet vi mer. Den fullständiga rapporten för tredje kvartalet väntas den 3 november och bör ge en tydligare bild. Då blir det också lättare att bedöma om köpet var klokt – även om en kortsiktig kursuppgång ensam inte bevisar att den långsiktiga analysen håller.
I dag såg jag ett köpläge i det som andra såg som en anledning att sälja. Om det var en god investering får verkligheten avgöra.
Jag äger aktier i Hacksaw efter köp den 12 oktober 2026. Texten beskriver mitt eget beslut och min bedömning. Kursrörelsen avser förmiddagens handel, inte dagens slutkurs.
Lämna ett svar